核心结论
　　 【宏观】3月通胀数据点评：核心通胀有所回升，总体物价仍然偏弱
　　3月CPI同比增速仍然为负，主要受食品和能源价格下滑拖累，核心CPI同比增速有所回升；PPI跌幅加大，其中采掘、原料和耐用消费品价格环比跌幅扩大。总体上看，价格仍然偏弱，扩内需政策有必要进一步加大。
　　【医药生物】荣昌生物（688331.SH）2024年年报点评：全年业绩符合预期，泰它西普gMG三期数据读出
　　盈利预测及评级：预计2025-2027年公司收入分别为22.7/31.1/42.9亿元，同比增长32.5%/36.8%/37.8%。商业化品种持续放量叠加泰它西普潜在出海预期，给予“买入”评级。
　　风险提示：研发不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业政策变动风险等。
　　【汽车】华纬科技（001380.SZ）2024年年报点评：全年业绩符合预期，海外拓展+非车端弹簧成长可期
　　我们预计2025-2027年公司营收22.9/27.5/31.6亿元，同比+23%/+20%/+15%，归母净利润3.0/3.7/4.4亿元，同比+31%/+23%/+20%。
　　考虑到公司具备优质客户结构，同时海外业务拓展+非车端弹簧有望开启新一轮成长周期。给予“买入”评级。
　　【医药生物】康缘药业（600557.SH）2024年年报点评：业绩短期承压，期待销售复苏
　　预计公司2025/2026/2027年EPS分别为0.82/0.98/1.15元。公司持续推动新品研发，产品储备丰富，具有较高成长潜力，合规阵痛期后有望进入恢复性增长，维持“增持”评级。