螺纹钢：
　　【市场逻辑】 
　　相比外需定价商品，螺纹面临的情况相对复杂，中美关税如果完全落地，全球经济衰退概率较高，对螺纹也将形成较大利空，但国内逆周期政策继续加码的概率也会加大，供需两端均可能有政策出台，在出口受限背景下，工业行业产能宽松的矛盾会加剧，将会使去产能、控产量政策出台，需求端“两新”政策、财政扩张进度加快、地产市场止跌回稳的政策也可能继续加码，因此短期以全球经济衰退预期下的利空影响对待，螺纹跟随市场整体下跌，节奏方面，短期可能会出现关税冲击后的首轮情绪底部，主要是市场经历过2018年和2020年，对短期强利空事件出现后的政策宽松预期极强，存在路径依赖，因此价格大跌后也可能随情绪改善而反弹，但关税对钢材需求的影响很难避免，因此现实的底部可能还未出现，建议跟踪4月9日美国关税政策，一旦有所缓将会带来价格反弹，另外考虑国内政策宽松预期，螺纹在下跌阶段走势或强于工业品整体，同时钢材利润可能走扩，螺矿比面临收缩。
　　【交易策略】 
　　短期或有悲观情绪缓和带来的反弹，但关税影响减弱前或有更强的对冲政策出现前，趋势仍偏弱。操作上，中期仍建议逢低多10合约螺矿比，逢高空配10合约卷螺差，05合约短期支撑关注3020-3050元，压力3160-3200元，逢高卖保。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】 
　　热卷受中美互加关税的潜在利空影响大于螺纹，一季度热卷需求较好有出口偏强及以旧换新等政策支撑，而全球贸易冲突升级将极大利空热卷需求，包括直接出口和以制造业为主的间接出口，特别是转口贸易，美国也可能会通过二次关税堵上，热卷走势更贴近外需占比高的一些商品，关税利空缓和前，下行压力较大，而国内逆周期政策继续加码的可能，一定程度会对冲热卷外需下滑，但由于出口对制造业影响较大，因此很难完全通过内循环对冲掉出口下滑，因此热卷更多要关注国内供给端政策，即关税一旦使国内工业行业产能宽松的矛盾加剧，能否倒逼去产能及去产量政策落地。节奏方面，短期可能会出现首轮情绪底部，主要是市场经历过2018年和2020年，对短期强利空事件出现后的政策宽松预期极强，存在路径依赖，因此价格大跌后也可能随情绪改善而反弹，但关税对需求的影响很难避免，因此现实层面的价格底部可能还未出现。
　　 【交易策略】 
　　短期可能会有悲观情绪见底所带来的价格止跌反弹，但关税对需求的影响尚未体现，因此热卷中期趋势偏弱。操作上，短期反弹如果较大建议逢高卖保，05合约短期压力关注3340-3380元，支撑3150-3200元。