聚烯烃：
　　【行情复盘】
　　期货市场：今日，聚烯烃不同程度下跌调整，LLDPE05合约收7320元/吨，跌4.80%，持仓变化-5885手，PP05合约收7197元/吨，跌2.11%，持仓变化-35019手。
　　现货市场：聚乙烯市场，现货价格下跌走弱，下游买涨不买跌，补货意愿不足，国内LLDPE市场主流价格在7580-8250元/吨；PP市场，现货价格下跌走弱，市场业者观望氛围浓厚，下游采购较为谨慎，华北拉丝主流价格在7180-7260元/吨，华东拉丝主流价格在7210-7350元/吨，华南拉丝主流价格在7170-7430元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）供给方面：装置集中规模检修，供应压力稍有释缓。截至4月3日当周，PE开工率为77.66%，周环比-0.61%，PP开工率77.56%，周环比+0.85%。
　　（2）需求方面：下游需求多维持稳定。截止4月3日当周，农膜开工率53%（持平），包装53%（持平），单丝43%（+1%），薄膜45%（持平），中空44%（+1%），管材41%（+2%）；塑编开工率49%（持平），注塑开工率51%（持平），BOPP开工率58.13%（+0.51%）。
　　（3）库存端：2025-04-07，两油库存85.00万吨，较前一交易日环比+9.50万吨。截止4月3日当周，PE贸易库存16.794万吨（-0.191万吨），PP社会贸易库存5.02万吨（+0.075万吨）。
　　（4）成本端：美国加征关税，市场担忧未来需求前景，叠加OPEC+超预期增产，油价大幅下挫，对下游能化支撑不足。
　　【市场逻辑】
　　聚乙烯随着装置检修增多，供需边际有所改善，但对价格驱动有限，近期美国加征关税，油价大幅下挫，成本支撑不足，然因部分聚乙烯产品依赖于美国进口，且上游乙烷大部分产品从美国进口，或将对冲部分成本端油价带来的利空影响；PP近期装置检修增加，供需亦边际有所改善，但当前更多受宏观因素影响，成本端油价大幅走弱，对其支撑不足，虽然PP单环节进口量均较少，但丙烷高度依赖进口，且多数货源来自美国，加征关税，提高PDH制PP成本，对PP价格走势有一定支撑。综合来看，加征关税塑料和上游有利多支撑，但油价大幅走弱和关税利空终端需求，对聚烯烃价格形成拖累，预计聚烯烃震荡偏弱运行。
　　【交易策略】
　　加征关税利好原材料乙烷和丙烷，进而对聚烯烃形成支撑，但油价持续大幅走弱，叠加关税利空终端需求，预计聚烯烃短期震荡偏弱运行，LLDPE参考撑位7200-7250元/吨，压力位7800-7850元/吨；PP参考支撑位7000-7050元/吨，压力位7450-7500元/吨。