投资要点
　　总体上我们认为4月份微盘股指数震荡的可能性比较大，可能不会有“最后一跌”。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨1.64%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨2.09%，在38个宽基指数当中排名第3。近一季万得微盘股指数上涨22.38%，在38个宽基指数当中排名第2。近一年万得微盘股指数上涨45.47%，在38个宽基指数当中排名第2。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是过去10天收益率因子(本周0.155，历史平均-0.062)、单季度净资产收益率因子(本周0.149，历史平均0.024)、非流动性因子(本周0.137，历史平均0.039)、股息率因子(本周0.121，历史平均0.021)、未复权股价因子(本周0.103，历史平均-0.015)，后五的是流动性因子(本周-0.209，历史平均-0.039)、杠杆因子(本周-0.204，历史平均-0.007)、10天总市值换手率因子(本周-0.199，历史平均-0.058)、10天自由流通市值换手率因子(本周-0.186，历史平均-0.06)、成交额因子(本周0.136，历史平均-0.082)。
　　扩散指数模型
　　从4月3日表格结果来看，本周扩散指数从上周五0.405进一步回落至0.248。上周所提示的买点时刻由于跌幅未到，所以并未触发。下周可能的左侧买点：下周一(周跌幅大于5%)、下周二和周三和周五(周跌幅大于4%)、下周四(周跌幅大于3%)。4月份的年报季风险或已提前上演，后续跌幅不会很大。首次阈值法于2025年2月10日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年2月19日收盘给予了空仓信号。双均线法于2025年3月12日收盘给予了空仓的信号。
　　日历效应
　　从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。