投资要点
　　本周五微盘股筹码已有松动迹象，疑似顶部信号出现。相比去年924行情，本轮行情量能放大和上涨斜率均弱于去年，因此并不会重演去年12月中旬以来的暴跌行情。但4月临近，市场在2-3月份积累的浮盈筹码获利了结可能导致整体风险偏好向下，波及到微盘。
　　万得微盘股指数阶段表现
　　近一周万得微盘股指数上涨0.17%，在38个宽基指数当中排名第1。近一月万得微盘股指数上涨10.39%，在38个宽基指数当中排名第1。近一季万得微盘股指数上涨6.25%，在38个宽基指数当中排名第2。近一年万得微盘股指数上涨51.48%，在38个宽基指数当中排名第1。
　　微盘股周度因子表现
　　本周微盘股成分股内因子rankic前五的是pe_ttm倒数因子(本周0.176，历史平均0.018)、单季度净资产收益率因子(本周0.175，历史平均0.023)、盈利因子(本周0.157，历史平均0.022)、股息率因子(本周0.124，历史平均0.02)、pb倒数因子(本周0.105，历史平均0.034)，后五的是贝塔因子(本周-0.185，历史平均0.006)、残差波动率因子(本周-0.162，历史平均-0.041)、非流动性因子(本周0.124，历史平均0.038)、过去一年波动率因子(本周-0.12，历史平均-0.032)、过去10天收益率因子(本周-0.1，历史平均-0.062)。
　　扩散指数模型
　　从3月21日表格结果来看，本周扩散指数继上周反弹后触顶回落，后面仍然有向下的趋势，微盘股回调趋势正在逐步酝酿。临近4月份的年报季或将进一步引发情绪退潮的风险。左侧阈值法、右侧阈值法和双均线法均已经给出空仓信号。首次阈值法于2025年2月10日收盘触发空仓信号。延迟阈值法于2025年2月19日收盘给予了空仓信号。双均线法于2025年3月12日收盘给予了空仓的信号。
　　日历效应
　　从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期二、四平均收益率为正，星期一、三平均收益率为负。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在2024-2025年期间星期四、五平均收益率为正，星期一平均收益率为负。从绝对收益率角度来看，万得微盘股指数在每年2月取得了84%的胜率，其次是11月76%；1月胜率最低，其次是4月和12月；6月平均收益率最低。从超额收益率角度来看，万得微盘股指数在每年3月和5月取得了90%的胜率，其次是8-11月85%；4月胜率最低，其次是1月；4月平均收益率最低。
　　风险提示：
　　政策风险；舆情风险；流动性风险。