今日焦點:
　　澳門博彩業：三月賭收低於預期
　　復甦步伐持續疲弱。澳門三月博彩毛收入（GGR）錄得197億澳門元，僅同比微增0.8%。該數字僅恢復至疫情前（2019年3月）水平的76%，低於市場預期。2025年首季累計賭收達577億澳門元，同比增長0.6%，反映行業仍面臨挑戰。
　　我們認為兩大因素拖累表現：
　　香港經濟疲軟——佔澳門入境旅客量約25%的香港遊客消費力減弱。香港零售銷售額於2025年首兩月同比下滑8%（1月跌3%、2月跌13%）
　　內地復甦乏力——中國2025年首季宏觀經濟環境低迷，抑制非必需消費及旅遊需求
　　展望：對第二季審慎樂觀。預計中國經濟將在政策刺激支持下自第二季起逐步復甦，但投資者宜待行業出現更明確改善信號後再作布局。