GAN_GRU因子：基于前期报告《量价时序特征挖掘模型在深度学习因子中的应用》（2024年7月11日）中提到的GAN_GRU模型，定期更新GAN_GRU因子自2024年以来表现情况。其中GAN_GRU因子为利用生成式对抗神经网络GAN模型进行量价时序特征处理后再利用GRU模型进行时序特征编码得到的选股因子。
　　表现跟踪：自2019年1月至2025年2月，月频调仓的基础上，GAN_GRU因子在全A范围内IC均值11.91%，多头组合年化超额收益率25.55%；截至2025年3月31日，GAN_GRU最新一期IC为5.86%，近一年IC均值为12.51%。
　　分行业IC表现：在申万一级行业分类下，测试GAN_GRU因子近期在各个行业内部的表现。截至2025年3月，3月当期因子IC排名前五的行业分别为建筑材料、农林牧渔、社会服务、电子以及通信，IC分别为19.07%、15.21%、11.28%、9.96%以及9.94%；近一年因子IC均值排名前五的行业分别为商贸零售、石油石化、环保、建筑装饰以及非银金融，IC均值分别为19.12%、18.90%、18.68%、17.91%以及17.90%。
　　分行业多头组合表现。截至2025年3月，3月当期多头组合超额收益最高的五个行业分别为通信、煤炭、电力设备、机械设备、汽车以及建筑装饰，多头组合相对行业指数超额收益分别为5.55%、5.18%、4.89%、4.59%以及4.38%。此外在31个申万一级行业中，仅有5个行业多头组合未跑赢行业指数。近一年来看，多头组合超额收益最高的五个行业分别为石油石化、家用电器、建筑材料、有色金属以及建筑装饰，超额收益分别为6.07%、5.93%、5.52%、4.67%以及4.58%。且31个申万一级行业中，GAN_GRU因子多头组合均跑赢对应申万一级行业指数。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，量化因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。文中根据量化因子得到的个股预测结果不构成投资收益的保证或投资建议，为因子含义阐述以及有效性的进一步检验，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。