结合央国企特性，从分红、估值、波动、情绪、公司业绩、抗风险能力、ESG等7个维度筛选出在国企中选股表现优异的因子，对国企进行综合打分构建组合。
　　在沪深A股全部国企中，优选20只股票作为组合持仓，月度换仓。2016年至今，组合年化收益率14.65%，相对中证国企指数年化超额收益率10.52%，2023年至今累计收益率58.06%，2025年至今累计收益率-0.30%。2025年4月“央国企优选”组合：中炬高新、云南能投、中山公用、桂冠电力等。
　　 “一带一路+国企”中，优选10只股票。2016年至今，组合年化收益率18.33%，相对中证一带一路指数年化超额收益率15.17%。2023年至今累计收益率47.80%，2025年至今累计收益率4.94%。2025年4月“一带一路+国企”组合：云铝股份、云天化、郑煤机、中国铝业等。
　　 “数字经济+国企”中，优选10只股票。2016年至今，组合年化收益率13.95%，相对中证TMT指数年化超额收益率12.69%。2023年至今累计收益率48.59%，2025年至今累计收益率6.59%。2025年4月“数字经济+国企”组合：德赛西威、锐捷网络、中船汉光、长飞光纤等。
　　 “国家安全+国企”中，优选10只股票。2016年至今，组合年化收益率16.20%，相对国证国安指数年化超额收益率6.29%。2023年至今累计收益率47.25%，2025年至今累计收益率-5.15%。2025年4月“国家安全+国企”组合：宝信软件、中国核电、中国广核、中航沈飞等。
　　 “银行+国企”中，优选5只股票。2016年至今，组合年化收益率11.23%，相对申万一级银行指数的年化超额收益率为7.02%。2023年至今累计收益率70.60%，2025年至今累计收益率0.28%。2025年4月“银行+国企”组合：江苏银行、南京银行、杭州银行、农业银行等。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；模型结论基于统计工具得到，在极端情形下或存在解释力不足的风险，因此其结果仅做分析参考。若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异；因子股票组合不构成投资建议，是因子含义阐述以及有效性的进一步检验。