※重点报告推荐※
　　【基金年报】2024年主动股混基金年报分析：加仓银行、电子和电力设备，减持医药和计算机。
　　【公司首次覆盖】聚灿光电（300708）：盈利能力领先，转型为全色系芯片供应商。
　　金融工程
　　大类资产及择时观点月报（2025.04）。大类资产2季度配置信号。根据2025年3月底的最新数据，信用利差和期限利差均发出收窄信号，Q2宏观环境预测结果为Inflation。
　　行业与主题热点
　　汽车与零配件：2月重卡同环比增长，打响新年“开门红”。我们认为重卡行业的成长空间仍然存在，具体体现在国内的景气度修复，以及出口的持续成长。此外随着天然气重卡的发展，我们认为行业门槛提升有望带动头部企业盈利能力提升。推荐潍柴动力、中国重汽（A、H）、中集车辆、福田汽车，建议关注一汽解放。
　　重点个股及其他点评
　　罗莱生活（002293）：盈利预测与估值。罗莱生活作为国内中高端家纺龙头，围绕“超柔床品”产品定位，持续投入研发筑牢产品竞争力。2025年公司库存持续去化，加盟渠道健康度大幅提升，伴随美国房地产市场企稳，美国子公司业绩将得到优化，整体经营有望企稳回升。我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为4.02、4.52、4.91亿元，按照2025EPE 13-15X，对应合理价值区间为7.05-8.13元/股，给予“优于大市”评级。