铅二季度观点与策略
　　沪铅评级：震荡
　　区间走势：【 16800，18500】，宽幅震荡为主。
　　核心逻辑：
　　1.原生弹性增加——冶炼产能投放仍掣肘于原料和利润
　　2.再生矛盾依旧——废电瓶持续性紧缺、阶段性放量
　　3.需求预期平稳——政策刺激对冲部分传统淡季影响
　　短期观点：短期供需双弱，矛盾在于废电瓶紧缺预期显著，盘面资金底部托举效应强，同时供需过剩短期难以验证，以回调买入思路对待。
　　 2Q观点：废电瓶成本支撑与需求限制高度，2Q铅价或转为宽幅震荡；但原料紧缺问题持续，2Q铅价坍塌的概率较低，中线仍以低多思路对待为宜，关注低位建仓长期多单机会，需关注替换需求和储能增量的实际表现及其持续性。
　　交易思路：关注主要由废电瓶紧缺带来的结构性机会，以及内外窗口打开的可能。
　　策略推介：单边：宽幅震荡，但低多安全边际更高，关注回调布局中线多单机会。
　　套利：关注阶段性内外反套机会，月差等待跨期正套机会。
　　套保：锚定需求节奏，长线买入套保。
　　投资风险：下游生产计划扰动，废电瓶出货不及预期，宏观风险。