一季度行情回顾：内盘多空博弈加剧，现实略强下3月气油比走强
　　一季度LPG内外合约绝对价格区间震荡，走势整体表现为先跌后涨，2月末开始LPG价格走势与原油出现分化
　　供应相对充裕下，春节前期价下移：年初受原油端因供应风险增加上行的带动，LPG内外盘价格小幅上涨但趋势性并不强，背后核心的原因还是在于LPG商品受制裁的影响相对有限，伊朗货发运正常，国际供应整体仍相对充裕；之后受春节假期前炼厂排库影响，国内现货及期货价格均有下移。
　　临近仓单注销，内盘近月合约围绕基差的博弈明显增加：03、04合约2月中旬开始走势分化，国际油价大跌后基差对03合约形成托底，油价下挫打压远期情绪，因此今年3-4并没有复刻往年的反套行情而是走出正套。
　　现实略强下3月走势偏强：4-5月差正套继续走强，背后的支撑主要在于国内液化气工厂装置检修增加导致供应缩量以及国内坚挺的化工需求，FEI月差亦在坚挺的化工需求支撑下演绎偏正套走势，临近仓单集中注销时间点内盘仓单压力减轻，PG-FEI内外估值走强。