1、1月上中旬，下跌：国际需求不足&印度公布允许出口100万吨的政策，外盘下跌拖累郑糖跟随走弱；
　　2、1月下旬至2月中下旬，上涨：1月下旬，外盘最低跌至17美分左右及以下，吸引中国采购；巴西低库存、雷亚尔升值；北半球主产国产量形势不及预期，印度公布出口政策后，该国糖价快速上涨，导致出口放缓；ICE白糖、原糖3月合约相继在2月交割，现货供应紧俏，逼仓风险发酵。
　　3、2月底-3月初，回落：外盘原糖3月合约大量交割被视为利空，外盘回落带动郑糖走弱。
　　4、3月中下旬，再度回升：北半球主产国尤其印度估产进一步下调以及巴西2-3月降水不足引发担忧等因素，外盘5月合约在18美分一线附近止跌反弹，进而导致了郑糖的增仓回升。外盘5月合约本身也处于现货供应偏紧的基本面背景之下（巴西低库存、北半球产量进一步不及预期，印度出口受阻，若巴西新榨季前期开榨推迟，则4-5月份国际贸易流供应仍较为有限，这支撑着ICE原糖5月合约。而2-3月巴西降水偏少令市场对开榨推迟及巴西新榨季产量前景的担忧加大）。而郑糖由于一季度食糖进口地量、糖浆进口受阻，盘面向配额外进口成本进一步靠拢，导致价格相对外盘更为坚挺。