一、行情回顾与操作建议
　　镍观点：
　　31日镍价高位回落，日线收长阴线，主力2505尾盘重新跌至13万下方，较上一交易日下跌1.25%，指数总持仓减少3342至184613手。现货上由于下游需求复苏不及预期，市场仍以刚需补库为主，贸易商选择适度降价以测试市场能否重新提振需求，日内金川升水跌至1450元/吨，俄镍贴水-50。矿端来看，印尼火法镍矿四月可能上涨，因今年苏拉维西雨季延续时间较长，导致镍矿开采及运输均受到影响，因此苏拉维西等主矿区供应恢复速度相对较慢；硫酸镍保持偏强，因镍盐厂对MHP价格的接受度有限，部分镍盐厂已有减产，导致市场上硫酸镍的供应量相对有限，预计硫酸镍价格还有上涨空间；但纯镍过剩压力依旧不改，全球镍库存维持累增趋势。盘面看，沪镍围绕13万整数关震荡运行，但运行重心已较前期有所上移，考虑到产业链估值多数已处于成本线附近，后续关注海外政策变化，可等待低位买入机会