一、行情回顾与操作建议
　　纸浆期货主力合约前结算价为5726元/吨，收盘价为5644元/吨，整体下跌1.43%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5620-6900元/吨，低端价格较上一工作日收盘价格跌30元/吨，其中山东银星报价为6500元/吨。
　　上海纸浆周磋商结束，但外盘已公布的报价较少，Suzano宣布2025年4月桉木阔叶浆金鱼亚洲价格上涨20美元/吨，成本端支撑仍存。供应端，2024年2月世界20主要产浆国化学商品浆出货量同比+0.3%，其中针叶浆出货量2月同比-4.8%，阔叶浆出货量1月同比+3.6%。1-2月国内纸浆进口总量639万吨，同比+6.1%。截止2025年3月28日,主要地区及港口纸浆库存量179万吨，较上月下降10.9%。近期市场需求尚无明显改善，下游后市信心不足，理性补货为主。近日纸浆放量跌破支撑，短期回落空间进一步打开，偏弱运行为主，关注4月报价指引。
　　二、行业要闻
　　3月25日，金佰利位于德国Koblenz的工厂已成为公司在全球范围内首个将其运营过渡到100%使用可再生能源的生活用纸生产基地。该工厂将实现供热电气化，并通过欧洲场外可再生能源购电协议组合来满足电力需求。过渡计划最迟于2029年完成。此举得益于德国联邦经济事务和气候行动部提供的碳差价合约拨款以及金佰利最近宣布的多国欧洲购电协议。因此Koblenz工厂生产的Kleenex、Scottex、Scott、WypAll、Page &Hakle等品牌的生活用纸的碳排放量将大大减少。
　　3月19日，保定市维拓造纸机械有限公司向云南汉光集团交付改造的一台原纸幅宽2.85m的高速卫生纸机顺利开机。该项目为真空圆网纸机改造成新月型卫生纸机，其中包括毛毯洗涤部、成形部、换热通风系统、网前流送系统等关键技术。维拓机械提供完整的服务，包括工程设计、指导安装、纸机调试、培训和开机支持等。该纸机开机即达到稳定车速，蒸汽和电力消耗方面得到改善，大大降低了运营成本。