观点摘要
　　基本面：国内市场宏观政策预期向好，提振消费专项行动方案发布，央行会议建议加大货币政策调控强度，国有大行注资计划落地。3月纸浆基本面格局偏弱。进口木浆外盘报价持稳偏强，人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，进口成本支撑仍存。而阔叶浆价格在进口以及港口库存压力下大幅回落拖累盘面走势。欧洲市场2月化学浆消费量同比下跌6.9%，2月化学浆库存量同比上升11.4%。1月主要产浆国纸浆发运量出现季节性回落，发往中国木浆量同比仍处于偏高水平，预计3月进口量维持偏高水平。截止3月下旬主要地区及港口库存环比下降11.05%。3月下游原纸行业复产节奏加快，整体开工率有所提升，但纸厂去库意向较为明显，浆市需求放量较为有限。
　　观点：上海纸浆周磋商结束，但外盘已公布的报价较少，阔叶浆方面价格延续上涨，成本端支撑仍存。供应端，主要产浆国市场发运量同比仍处于偏高水平，预计我国进口量持稳高位运行。在旺季需求放量不足的情况下，目前港口库存压力去化进度偏慢，供应压力仍存。后续随下游需求转入淡季阶段，纸厂生产积极性降低，原纸行业持续降本增效以及国产浆新增产能稳定放量等因素下，纸浆价格偏弱运行为主。
　　策略：逢高做空
　　重要变量：宏观政策；汇率波动；需求情况