盘面连续增仓下跌后，短暂出现一周的反弹，但过剩格局仍未改变的情况下，盘面再度迎来了空头增仓回调，回到3000元/吨关口，现货方面，国内仍在下跌但跌速放缓，海外跌幅加速，近两日东澳两笔成交FOB价格分别在368、413美元/吨，较3月12日上笔分别下跌52、45美元/吨，但测算进口窗口尚未开启；
　　近期氧化铝盘面反弹原因有二，①部分Q2矿石长单价定在93-94美金/吨，并未如期下跌，引发估值修复，但上下游针对矿价的博弈仍在继续，下游压价心里强烈，后续随着负反馈加大，后续矿价预计易跌难涨；②供应端亏损负反馈规模有扩大，近期新增山西某厂30万吨、贵州某厂30万吨，目前负反馈合计影响产量约25-30万吨；而另一边新增产能仍在陆续推进中，本月底文丰一线160万吨预计投料，华昇双线均实现投产，未来一月内处于爬产阶段，氧化铝周产短期出现下滑，但运行产能中期仍在上行通道，过剩格局仍未改变，盘面为反弹而非反转，交易逻辑仍然是产能出清去解决过剩的矛盾，继续反弹空配，但下方空间压缩赔率，建议轻仓，趋势扭转信号主要仍在减产体量是否扩大至明显改善过剩格局，仅供参考。
　　关注点：减产动态、进口矿价