报告摘要：
　　海外方面，美2月耐用品订单月率录得0.9%，高于预期-1%和前值3.3%，数据指向美经济的韧性。另外美联储继续向市场释放鹰派信号，美联储穆萨莱姆表示鉴于经济持续增长目前没必要急于降息；卡什卡利表示美联储应在政策不确定的情况下长期按兵不动。而美国国会预算办公室警告称，财政部最早可能在8月面临支付违约风险。在关税方面，特朗普表示4月2日关税没有太多例外，并且宣布对所有进口汽车征收25%关税。美联储持续释放鹰派信号、美债务的风险、特朗普加征关税暗示其内部博弈加大，隔夜美元指数和美债收益率其上涨，黄金微跌，美三大股指其跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值。
　　国内盘面上看，周三大盘低开震荡微跌0.04%，深成指下跌0.05%，创业板指下跌0.26%，市场呈现指数窄幅震荡，个股弱修复走势，市场成交量已经回落至1.2万亿都不到，回到1月大跌后的成交量，早盘虽然有反弹，但量能未跟上，市场多头资金也就不再跟进。特点板块轮动加快，但未有人跟基本上是脉冲行情，盘面最强的还是机器人板块，但内部上涨的也是非主流个股。市场情绪偏弱。一级板块上看，农林牧渔、汽车、纺织服饰、机械设备、房地产涨幅居前，银行、公共事业、有色、钢铁下跌跌幅居前。全市场3544只个股上涨，1667只个股下跌。
　　整体来看，外围博弈加剧，需要防范加征关税后需求萎缩的风险。近期国债期货有所反弹，离岸人民币贬值，港股波动也放大，A股观望氛围浓郁，存量博弈特征明显，短期股指预期维持震荡反复走势，需防范外部的负面冲击，风格上短期因“业绩验证”，市场风格或有所切换，重视低估值和业绩的影响，继续关注上证50和沪深300，关注跨品种套利多沪深300空中证1000。中期来看，等美国加税消息落地、4月财报业绩冲击后，市场在经济修复配合下再走向上行情。