国内方面，截至30日，锦州港15水700容重玉米收购价格2140-2150元/吨，周环比落10-20元/吨；28日锦州二等平仓价2200元/吨（-20），蛇口港二等玉米价格2290元/吨（-20）。本周全国售粮进度87%，同比快9pct，东北和华北售粮进度分别87%、85%；华北地区贸易商落袋为安心态，增加出货，深加工连续压价收购。需求方面，淀粉企业加工利润亏损，需求量有所下滑，企业原料库存水平增加；饲料企业总体库存水平抬升，但区域分化明显，华北地区或受价格回调显著增加玉米库存，华南玉米库存反而显著下滑，小麦虽有替代性价比但量上有限。库存方面，截至3月21日当周，北港玉米库存516.4万吨（+8.8），南港谷物库存292.4万吨（-12.2）；3月28日深加工企业玉米库存506.7万吨（+50.2），饲料企业玉米库存天数33.59天（+0.63）。
　　外盘方面，分析师调查显示，预计美国2025年玉米种植面积为9436.1万英亩，大幅高于2024年的9059.4万英亩，关注下周一美农种植意向和季度库存以及关税政策。南美方面，巴西二茬玉米种植进度95.6%，仍低于同期96.8%，AgRural维持二茬玉米8970万吨预估，巴西产区未来1-2周降雨量正常水平，而阿根廷地区未来1-2周降雨依旧偏少。
　　总体来看，中储粮本周净轮出，市场担忧后市政策粮继续投放，贸易商止盈出货，产区收购价格明显回落，以及港口报价心态减弱，北港和深加工企业环比垒库幅度增加，连盘玉米跌破震荡区间。不过，基层和贸易商处于跌价去库状态，且余粮显著减少，小麦比价优势有所收窄，饲用需求稳中向好，预计短期回调后玉米仍有上涨机会。操作上，中期仍可回调多配。
　　关注点：贸易商情绪、中储粮轮换、米麦价差等。