创业板指率先确认日线级别下跌。本周（3.24-3.28），大盘横盘震荡，上证指数全周收跌0.40%。在此背景下，创业板指、通信、商贸零售率先确认日线级别下跌。当下我们认为市场大概率已进入日线级别调整阶段，具体原因如下：1、创业板指、通信、商贸零售刚确认日线级别下跌，调整才刚刚开始；2绝大部分指数和板块仍处于日线级别上涨中，尚未确认日线级别下跌；3、很多之前的热门板块开始出现不创新高并放量大跌的迹象，比如TMT、机器人、科创50等。短期我们建议投资者警惕风险。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了1浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有21个行业处于周线级别上涨中，且8个行业周线上涨只走了1浪结构，因此我们认为本轮牛市刚刚开始，而且还是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2025年3月28日，A股景气指数为19.92，相比2023年底上升14.50，当前处于上升周期中。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑赢基准0.27%，沪深300增强组合跑赢基准0.80%。
　　风格上，当前动量因子占优。从纯因子收益来看，本周传媒、医药、农林牧渔等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，国防军工、计算机、通信等行业因子回撤较多；风格因子中，动量因子超额收益较高，残差波动率呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高盈利、高成长股表现优异，Beta、残差波动率等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。