市场进入日线级别调整的风险在加大。本周（ 3.17-3.21），大盘震荡下行，上证指数全周收跌1.60%。在此背景下，各大指数及板块纷纷迎来30分钟级别调整。当下我们认为市场进入日线级别调整的风险在加大，具体原因如下：1、绝大部分确认日线级别上涨的指数和板块已经走出了3-5浪；上涨结构已基本完整；2、绝大部分行业已经确认日线级别上涨，没有确认的只剩下非银、地产等六个板块；3、很多之前的热门板块开始出现不创新高并放量大跌的迹象，比如TMT、机器人、科创50、创业板等。短期我们建议投资者警惕风险。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了1浪结构，中期牛市刚刚开始；此外，已有21个行业处于周线级别上涨中，且8个行业周线上涨只走了1浪结构，因此我们认为本轮牛市刚刚开始，而且还是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2025年3月21日，A股景气指数为19.76，相比2023年底上升14.33，景气近期上升幅度明显，已经显现右侧上行趋势。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。
　　指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑赢基准1.49%，沪深300增强组合跑赢基准0.27%。
　　风格上，当前流动性因子占优。从纯因子收益来看，本周机械、汽车、石油石化等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，商贸零售、食品饮料等行业因子回撤较多；风格因子中，流动性因子超额收益较高，Beta呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高盈利股表现优异，市值、残差波动率等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。