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>> 中信期货-能源化工策略日报:美国制裁委内瑞拉支撑油价,化工跟涨略显乏力-250326
上传日期:   2025/3/26 大小:   4054KB
格式:   pdf  共32页 来源:   中信期货
评级:   -- 作者:   黄谦,杨家明,董丹丹
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板块逻辑:
   芳烃走势再度分化,苯乙烯受到原料纯苯弱势的拖累,再度临近前期低点;而纯苯美国的价格依旧低于亚洲,倒挂未结束,纯苯的疲弱态势仍需供给端的减量。芳烃中的聚酯链反弹也较为乏力,这是因为虽然有检修,但聚酯终端的订单较少,坯布库存压力较大。聚烯烃中PP基差走弱,L基差日度走高,未来的供应增量较多,市场推涨意愿不强烈。
   
  原油:地缘风险升温,油价获阶段性支撑
  LPG:PG主力盘面或低估,短期有修复预期
  沥青:供需支撑,沥青期价上涨
   高硫燃油:中东地缘叠加对伊朗制裁升级,高硫燃油走高
  低硫燃油:低硫燃油跟随原油震荡
  甲醇:短期多空驱动有限,期价震荡
  尿素:临近新一轮农业需求驱动,盘面震荡偏强
   PX:成本止跌震荡,PX跟随小幅波动
  PTA:成本端反弹,PTA跟随波动
   乙二醇:供应有缩量预期,期货逢低做多
  短纤:供应创新高,压制短纤价格
   瓶片:价格低位震荡,加工费走弱
  PP:后续基本面仍存压力,PP震荡偏弱
   塑料:反弹但基本面支撑有限,塑料震荡偏弱
  苯乙烯:成本塌陷未结束,苯乙烯恢复下跌
   PVC:弱预期低估值,盘面谨慎偏弱
  烧碱:现货下跌兑现,盘面可逢低止盈
  展望:原油的反弹将由炼厂毛利来确定,化工跟涨过程中完成换月,等待09合约的布空机会。
  险提:美国不再制裁伊朗和委内瑞拉,化工终端需求不会受到贸易战的拖累。
  
 
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