核心观点
　　本周核心观点与重点要闻回顾
　　算力产业链：在GTC大会上，英伟达宣布了Spectrum-X和QuantumX硅光CPO交换机。根据Keynote提供的信息，这些交换机相比传统解决方案提供了显著优势，如降低功耗，提升部署速度等。我们认为,随着算力性能提升，相关产业链将持续受益。
　　消费电子：华为推出全新Pura折叠手机，苹果A20芯片方案初见端倪。3月20日，华为发布了业界首款阔折叠Pura，16:10屏幕比例带来全新体验。同时苹果A20芯片将采用Cowos方案。我们认为，手机产品不断推陈出新，叠加AI赋能行业，相关产业链有望持续受益。
　　国产算力：腾讯、移动增加算力需求资本开始。本周腾讯、移动等在年报会议中均对未来算力采购需求给予乐观指引。我们认为，国产算力行业持续不断发展，叠加未来大厂上修景气度，相关产业链有望持续受益。
　　本周（3.17-3.21），A股申万电子指数下跌4.09%，整体跑输沪深300指数1.8pct，跑输创业板综指数1.2pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：电子化学品II(-2.89%)、光学光电子(-3.55%)、其他电子II(-3.6%)、消费电子(-3.62%)、元件(-3.73%)、半导体(-4.62%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：台湾电子(1.4%)、纳斯达克(0.17%)、道琼斯美国科技(-0.19%)、费城半导体(-0.89%)、申万电子(-4.09%)、恒生科技(-4.1%)。
　　投资建议
　　本周我们持续看好算力产业链、受益于华为苹果手机的不断推陈出新继续看好消费电子产业链、受益大厂上修景气度带动国产算力需求提升看好国产替代。
　　算力产业链：受益于AI大趋势，CPO等新技术不断涌现产业链有望受益，建议关注:中富电路、和林微纳、江海股份、致尚科技、长光华芯、源杰科技、沪电股份。
　　消费电子：受益于华为苹果等产品不断推陈出新，推荐：东睦股份；建议关注:光弘科技、福日电子、欧菲光、宇瞳光学、舜宇光学科技、蓝特光学、歌尔股份、华勤技术、立讯精密等、蓝思科技、领益制造。
　　国产算力：受益于大厂上修算力需求，产业链有望受益，建议关注:伟测科技、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。