股市流动性跟踪
　　一级市场：上周IPO规模为25亿元，前一周IPO规模为22亿元。
　　二级市场：上周两融规模持续攀升，新发基金规模环比上升，A股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行96亿元，重要股东净减持57亿元，两融融资增加86亿元，南下资金净流入215亿元，交易费用158亿元。
　　2025年3月（截至3月21日），南下资金净流入1122.78亿元。3月累计净买入个股前五为腾讯控股、国泰君安、中国移动、中国银行、招商银行。
　　行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、资讯科技业、电讯业、非必需性消费业、原材料业；恒生二级行业净买入前五名为银行、软件服务、其他金融、电讯、药品及生物科技。
　　投资者情绪：上周融资交易占为9.36%，前一周为9.65%；上周日度换手率均值为1.67%，前一周为1.75%；上周机构资金净流出937亿元。
　　限售股解禁：上周限售股解禁170亿元，前一周限售股解禁332亿元，预计本周限售股解禁402亿元。
　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
　　基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放7655亿元。上周投放逆回购14117亿元，有5262亿元逆回购到期，逆回购净投放8855亿元；有国库定存到期1200亿元。
　　信用货币派生：2025年2月，M1同比上升0.10%（前一期同比上升0.40%）；M2增速为7.00%（前一期为7.00%）。2025年2月新增社融约为2.24万亿元（前一期约7.06万亿元），金融机构新增人民币贷款1.01万亿元（前一期约5.13万亿元）。
　　全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
　　货币市场：上周短端利率下行。SHIBOR隔夜利率下行5BP，DR001下行5bp，DR007下行4bp，1年期LPR和MLF保持不变；
　　国债市场：上周1Y国债收益率不变，10Y国债收益率上行1bp；
　　外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行0.13%至7.24。
　　风险提示：全球经济下行压力超预期、美国衰退风险升温；海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期；汇率贬值压力较大掣肘央行货币政策；下半年债券发行规模提升可能带来的流动性压力。