1.国证视点：港股整固蓄势趁低吸纳良机
　　港股于上周三创近期新高后，连续两日较大幅度调整，周五再跌逾2%，连续两日出现大阴线走势。周五，恒指低开110点后早段曾倒升10点，但沽盘随即涌现，主导大市走势。恒指曾最低跌642点至23577点，尾盘略为收窄跌幅，但全日仍跌530点或2.19%，收报23689点。恒生科指跌幅更大，达3.37%。跌市中大市交投继续增加，主板成交额报3391亿港元，较上日多15%。上周，大市转升为跌，恒指全周跌270点或1.13%，恒生科指跌4.10%。
　　港股通交易方面，周四小幅净流出后，周五北水转小幅净流入，金额为22.67亿港元，对比上日净流出4.08亿元。北水净买入最多的个股依次是中移动941.HK、理想汽车2015.HK、越疆2432.HK；净卖出最多的依次是腾讯700.HK、快手1024.HK、阿里9988.HK。
　　行业表现方面，上周五，12个恒生综合行业指数全线下滑，领跌板块为材料医疗保健、可选消费、综合企业及资讯科技，跌幅为4.06%-2.59%。表现较佳的板块为电讯、能源及公用事业，跌幅只有0.01%-0.84%。
　　美股周五先抑后扬，早市承接周四的弱势低开，一度跌逾1%，但低位终于出现买盘，大市回升。收市，道指、标指及纳指分别涨0.08%、0.08%及0.52%。全周计，道指、标指及纳指也报捷，分别升1.20%、0.51%及0.17%，道指终止两周连跌走势，标指及纳指终止4周连跌局面。
　　美国前财长萨默斯认为，美联储大幅放缓缩表步伐，情况令人担忧。他认为，局方的举动响起警号，表明市场对长期联邦债券的需求存在不足。并补充指为偿还债务，有必要缩短政府债务的期限结构。美联储由4月起将每月减持国债规模从250亿美元，降至50亿美元。
　　美国纽约联邦储备银行行长威廉斯表示，没有迹象显示美国通胀的预期转变，现时的货币政策立场完全合适。至于减持国债额度，将由250亿美元降至50亿美元。是正常的阶段性做法。威廉斯指，美国经济数据表现参差，存有不确定性。
　　港股进入整固期。近日所指，港股在过去两个月累积了不少涨幅，估值已不算非常便宜。资金面方面，北水近日减少投入，而资金有小幅回流美国市场迹象，因美股已有相当调整。不过，近期企业陆续公布的业绩，整体表现良好，预期恒指的预期EPS将在业绩公布后见不俗的调升。维持"阶梯式上攻"研判框架，大市整固乃趁低吸纳良机。
　　分析师：韩致立