逻辑：上周，焦煤焦炭市场情绪保持低迷，期价延续震荡下行，周跌幅超6%，价格跌破2020年低点。现货端，焦价第11轮提降落地后弱稳运行，降价预期仍存。当前煤焦期价仍处于升水现货状态。
　　短期来看，焦企多数处于亏损状态，不过由于成本端的让利，焦企亏损程度相对有限，上周焦化产能利用率回升至71.5%，环比增1.5个百分点；需求端，近期五大材进入库存去化周期，且当前钢厂盈利率尚可，上周高炉开工超预期回升，日均铁水产量增至236万吨，环比前一周增加5.67万吨，同比去年增加14.87万吨，整体走势良好。由于钢厂的提产，带动焦炭刚性需求回暖，上周焦炭总库存下降至1006万吨，环比前一周下降29万吨。焦煤方面，上周主产地山西吕梁、临汾多地煤矿遭遇断层等地质原因导致超预期减产，焦精煤日均产量73.7万吨，环比小幅下降0.3万吨；进口端，3月中旬蒙煤通关量较上旬回升，口岸监管区库存仍在高位。
　　观点：近期铁水产量超预期回升，带动焦炭去库，后期关注提产持续性；而焦煤库存转增，仍对盘面形成拖累，煤焦整体维持弱势震荡。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。