逻辑：昨日黑色系加速下挫，废钢价格下跌后短流程谷电成本小幅下移，焦煤趋近蒙煤长协仓单成本价格，终端需求预计维持弱恢复，成材累库压力尚不明显，短期关注螺纹现货价格及仓单压力，铁水继续回升，但铁矿石供给端大幅回升或对冲需求增量，预期短期黑色系下探空间有限，建议空单逐步止盈，不建议追空操作。
　　供应方面：本期主流发运小幅回落，主要是巴西发运显著下滑，澳洲方面恢复至中位偏高水平，由于集中到港影响，到港量创历史同期峰值，预计3月份供给端将处于回升周期，供给端支撑力度逐步减弱，同时，4月到港将表现为环比继续大幅增加。
　　需求方面：需求整体处于回升阶段，但增长空间有限。短期由于环保限产导致河北多家钢厂临时减产，本周预期铁水产量出现微幅下滑，预期下周起会重新回到增产周期，3月铁水高点预期在232-234万吨/日附近，短期铁矿石基本面继续改善对价格形成支撑作用，但市场整体对需求增加空间预期偏弱。
　　库存方面：钢厂端库存相对偏高，港口库存保持去库格局但或是上半年阶段低点1.44亿吨（45港），后期将出现累库风险，铁矿石价格上行存在较大压力。
　　观点：铁矿石短期需求存在回升预期，但供给端增量将对冲需求增量，当前成材价格重心不断下移以及钢厂利润持续收缩，铁矿石需求增量预期同样偏弱，外矿发运回升以及国产矿开工率增加均削弱供给端支撑力度，当前铁矿石供需关系由阶段性平衡偏紧转向平衡偏宽松，铁矿石期现价格中枢将下移，建议偏空对待。
　　策略：逢高做空或卖出看涨期权。
　　后期关注/风险因素：终端需求变动、主流矿山发运、货币政策增量