本周国债收益率多数上升，2年期、5年期、10年期以及30年期国债期货价格分别变动+0.006%、-0.128%、-0.2%、-0.432%。
　　可交割券方面，目前活跃合约为2506合约，2年期国债期货CTD券为220002.IB，对应净基差-0.09，IRR2.14%；5年期国债期货CTD券为220021.IB，对应净基差-0.102，IRR2.18%；10年期国债期货CTD券为220003.IB，对应净基差-0.066，IRR2.05%；30年期国债期货CTD券为200012.IB，对应净基差-0.152，IRR2.22%。
　　资金利率方面，近期政策利率无明显变化，而隔夜和周的短端市场利率先升后降，中长端市场利率变化不大。
　　关键期现1年期、2年期、5年期和10年期国债收益率本周变动-0.5bps、+3.3bps、+5.7bps和+1.4bps，国债收益率曲线结构继续平坦化。
　　本周央行净投放3,785亿元，资金面有所放松。春节后至今，央行公开市场操作以净回笼居多，关注资金放松能否持续。
　　经济基本面上，
　　1、宏观数据面，2月金融/信贷数据出炉，政府债券发行加速。企业端，中长贷-短贷增速剪刀差转负，信贷周期底部特征明显；居民端，短期消费贷是主要拖累项，改善空间较大。
　　与之对应，社零内部结构性分化，两新政策的效果显现：1-2月体育娱乐用品、通讯器材、金银珠宝和家电家具有所回暖，而汽车、建筑建材较弱
　　2、中观数据面，本周经济基本面景气度有所收缩：在春节扰动基本消退后，进出口、地产景气度偏弱的状况仍持续，制造、社会活动板块的景气度总体持平。
　　交易策略：
　　降准降息预期先行，短端资金面有所放松，关注持续性；近期宏观侧变化较为密集，若在政策支持下经济继续复苏，长端利率有望进一步走高。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期（观点供参考）