上周国防军工行业指数上涨2.6%，跑赢沪深300指数1.0%
　　上周（03月10日-03月14日），国防军工行业指数上涨2.6%，跑赢沪深300指数1.0%。2025年年初以来，国防军工行业指数上涨5.5%，跑赢沪深300指数3.6个百分点。截至03月14日，国防军工行业PE(TTM)为70.96倍，位于2012年以来65.1%分位数；PB(LF)约3.20倍，位于2012年以来57.4%分位数。
　　2025年《政府工作报告》首提“深海科技”，关注投资新机遇
　　2025年3月12日，《2025年政府工作报告》全文发布，报告首次提及“深海科技”，将其列为战略性新兴产业重点领域，明确提出“推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展”。这一表述标志着深海科技正式上升为国家战略，成为继商业航天、低空经济之后的又一关键发展方向。深海科技的政策背景可追溯至“十四五”规划中对海洋强国目标的强化。
　　深海科技的技术突破将围绕智能化、国产化与生态化展开。AI技术深度融入深海数据处理与装备升级，智能算法可实时分析多金属结核分布，AI驱动的仿生机器人和自主式水下航行器（AUV）逐步替代传统作业方式。同时，我国在深海装备领域已取得多项突破，如“梦想号”大洋钻探船实现11000米钻深能力，钛合金耐压壳体技术打破国外垄断。未来，深海科技将推动从科研探索向产业化迈进，成为我国经济的新增长极。随着深海科技被纳入国家战略，未来中央和地方将围绕该领域出台更多支持政策和产业规划。深海科技产业链涵盖深海探测、资源开发、装备制造、生态保护等多个领域，有望在政策支持下实现技术成果转化和产业规模化落地。
　　投资建议
　　随着2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，深海科技正式上升为国家战略，未来有望迎来政策加码与产业快速发展。建议重点关注以下投资方向：一是深海资源开发领域，关注在可燃冰、多金属结核等战略资源开发技术上具有领先优势的企业；二是深海智能装备领域，关注在AI驱动的AUV机器人、仿生机器人等智能装备研发和应用上具备技术积累的公司；三是海底数据中心（IDC）相关企业，关注在海底通信、耐压材料、传感器等细分领域具有核心竞争力的公司。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业需求不及预期。宏观经济波动风险。