【供应端】本周前期点火产线开始出玻璃，供应量呈现增长趋势，行业平均开工率环比增0.05%至76.43%，平均产能利用率增0.54%至78.88%。目前日产量为15.92万吨，周产量110.72万吨，创两个月高位，环比增加0.69%，但同比下降了9.16%。
　　【需求端】玻璃需求复苏进度缓慢，整体市场心态偏悲观，现货价格普遍下调。华东区域周内企业产销分歧大，部分主要大厂整体产销平衡以上；华北地区沙河部分家存按量优惠，阶段性出货放量，库存削减；华中市场产销提升持续时间不长；华南区域下游加工厂刚需采购下消化能力一般。
　　【产业库存】本周玻璃样本企业总库存环比增加1.02%至7025.7万重箱，刷新去年10月以来新高，同比增幅达11.9%，增幅有所下降。折库存天数32天较上期+0.1天。
　　【成本利润】成本方面，石油焦制、煤炭制、天然气制玻璃成本分别为1183、1091、1546元/吨，环比变化分别为+4、-20、+6元/吨；平均成本1273元/吨，生产利润分别为-24.5、58.3、-163元/吨，环比变化分别为-38.57、-12.33、-28.57元/吨。
　　【观点及策略】宏观方面，2月社融和信贷双双弱于预期，市场降准降息预期再起，2月经济数据即将接力出炉，基本面情况将愈发明朗。自身基本面来看，供应呈低位增长趋势，短期情绪压制，中期提供支撑，需求方面，目前下游虽持低位原片库存，但采购意愿不佳，现货参与者预期较为悲观，随着后续需求缓慢恢复，玻璃或进入改善阶段，投机需求边际好转，实际需求有待观察。总之，短期产业供增需弱，企业存在降价去库意愿，现货仍有松动预期。随着宏观和需求预期的分化，期货持仓量持续增加，资金博弈剧烈，考虑到目前估值偏低，煤制成本附近期价下行阻力开始增加，盘面跌势放缓，技术上短期10日均线成为多空分水岭，参考区间1120-1220。等待下游需求恢复，以及地产全面复工后的订单情况，观察后续产销和订单数据。