【聚酯原料】
　　【行情复盘】
　　期货市场：上周，原油震荡整理及国内宏观情绪偏暖支撑聚酯原料止跌。PX2505收于6816元/吨，周+0.83%；PTA2505收于4832元/吨，周-0.66%；EG2505收于4518元/吨，周-0.44%。
　　现货市场：3月14日，据华瑞数据：（1）PX价格上涨，两单4月亚洲现货分别在838、839成交，三单5月亚洲现货分别在836、840、837成交。尾盘实货4月在828/850商谈，5月在832/847商谈，6月在837有买盘，5/6换月在-5/-2商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，3月下货在05-20附近商谈。（3）乙二醇内盘震荡上行，近端基差持续走弱现货商谈在05合约升水5-8元/吨附近。下周现货基差在05合约升水20-24元/吨附近，商谈4530-4534元/吨。4月下期货基差在05合约升水60-62元/吨附近，商谈4570-4572元/吨附近。
　　【重要资讯】
　　（1）原油：美国打压油价、OPEC+将在4月开启检修及贸易争端对油价形成压力，当前油价低位震荡整理。
　　（2）PX：装置检修降负计划较多，但是从3月下旬开始实施。截止3月14日开工85.7%，环比-0.5个百分点，开工缓慢走弱。装置动态：扬子石化、天津石化、海南炼化、中海油惠州、浙江石化、九江石化等共计616万吨产能计划3-6月份检修，占总产能14%。
　　（3）PTA：装置检修重启互现，开工预计维持相对低位震荡。截止3月13日，PTA负荷76.8%，环比+3.2个百分点。装置动态：逸盛海南250万吨3月7日重启，另一套200万吨恢复正常运行，三房巷120万吨3月5日停车检修，仪征化纤300万吨3月3日检修，恒力大连220万吨3月1-15日检修，恒力惠州250万吨3月初重启；逸盛大连375万吨计划3月15日检修。下游聚酯负荷91.5%，开工回升至九成以上。
　　（4）乙二醇：截止3月13日负荷72.83%，环比-0.75个百分点，开工高位运行，供应稳定。装置方面：油制乙二醇装置中，镇海炼化、海南炼化负荷提升；合成气制乙二醇的新疆天业、黔希煤化工、内蒙古兖矿和榆林化学等装置在3-4月陆续检修。截止3月10日当周华东港口库存75.7万吨，环比-0.2万吨，进口到港减量但提货同步走弱，港口窄幅去库。
　　【市场逻辑】
　　PX当前供稳需降压制价格，但随着3月下旬开启检修，供降需增，价格将获得支撑，绝对价格仍受成本引导；PTA 3月检修较集中而下游刚需较好对加工费和价格有支撑，4月供需面预计再度转弱，绝对价格受成本主导；乙二醇产出稳定，下游开工仍在恢复，供需面温和改善中，但成本对行情起到明显引导作用。
　　【交易策略】
　　PX供需面预期改善支撑价格震荡回升，支撑位6500-6600，压力位7600-7800；PTA供需面将再度走弱价格承压，预计低位震荡，支撑位4700-4800，压力位5300-5500。乙二醇预计反弹回升，支撑位4400-4500，压力位4800-4900。关注，成本走势及宏观氛围。