【行情回顾】
　　国内贵金属期货本周结束盘整，向上突破，沪金主力合约累计上涨2.28%报收694.96元/克，周中再创历史新高，沪银主力合约累计上涨3.85%至8358元千克，创年内新高。本周伦敦现货黄金价格累计上涨2.56%至2983.795美元/盎司，周中一举突破3000关口，创历史新高，伦敦现货白银价格累计上涨4.07%报33.834美元/盎司，临近去年10月高点。
　　【市场逻辑】
　　市场对关税担忧进一步加剧，叠加近期美国对俄乌态度的变化，引发避险情绪再度升温，沪金本周再创历史新高，沪银创年内新高。美国2月CPI如期下行，结合1月PCE的回落，美国2月PPI月率0%，预期0.3%，前值由0.40%修正为0.6%。美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。美联储降息约束减轻，利率期货市场预期年内美联储降息2.8次，每次25BP，首次降息在6月。美国名义利率预期下降，但通胀预期上升，美国3月份消费者信心指数为57.9，大幅低于2月份的64.7，连续三个月下滑，达到2022年11月以来的最低水平。美债实际利率短期下行。美股继续回调，市场对美国经济滞涨和衰退的担忧再度加剧，贵金属结束盘整，选择向上突破。近期comex和LME黄金价差回落至正常水平，现货结构性矛盾短暂缓解。铜价近期创5个月来新高，白银商品属性对价格的上行驱动增强，上涨弹性好于黄金，金银比高位回落。
　　【交易策略】
　　操作上，美债实际利率短期下行，市场对美国经济滞涨和衰退担忧升温，叠加近期避险情绪增强，贵金属向上突破，短期看涨，白银上涨弹性更好。沪银短期上方压力区间8300-8400元/千克附近，下方支撑区间8200-8250元/千克附近。沪金上方压力区间690-700元/千克附近，下方支撑区间685-690元/千克附近。