事件：2025年1-2月我国进出口总金额9093.7亿美元，累计同比下降2.4%。其中，出口合计5399.4亿美元，累计同比2.3%；进口合计3694.3亿美元，累计同比-8.4%；2025年1-2月贸易顺差累计值为1705.2亿美元，同比36.8%。
　　2月美国对华关税制裁部分落地，我国进出口增速整体走低。2025年1-2月我国进出口增速同比双双回落，其中1-2月出口增速同比增长2.3%，低于彭博一致预期5.9%，较去年12月同比增速大幅下行8.4个百分点；1-2月进口增速同比下降8.4%，彭博一致预期增长1.0%，较去年12月下行9.4个百分点。
　　海外制造业景气支撑出口韧性，出口增速回落主要受高基数、关税落地、“抢出口”的透支效应影响。2025年1-2月我国出口金额录得5399亿元，高于过去五年1-2月我国出口金额平均值4637亿美元，出口表现总体强于季节性，其背后主要受海外需求支撑。2025年开年以来海外多数经济体制造业PMI保持回暖态势，其中，美国制造业PMI维持荣枯线以上，此前较为低迷的欧元区制造业PMI连续两月环比回升，越南、泰国等新兴经济体的制造业也维持景气。但1-2月我国出口增速同比大幅回落，高基数和“抢出口”透支效应是主要的拖累因素。一方面，2月美国关税制裁落地，“抢出口”的透支效应逐渐显现，1-2月我国对美国出口增速录得2.3%，较去年12月环比下降近13个百分点，我国大部分商品尤其是劳动密集型产品的出口增速大多由正转负；另一方面，去年出口基数较高也一定程度拖累了同比读数。
　　从出口国别看，我国直接出口或转口贸易的压力已开始显现，1-2月我国对多数经济体出口增速均有下滑。分地区看，我国对欧美地区出口整体下探，1-2月我国对美国和欧盟出口增速同比增长2.3%和0.6%，较去年12月分别下滑13.3和7.3个百分点；拉美转口贸易地区的出口多由正转负，受美国对墨西哥、加拿大关税制裁的预期影响，1-2月我国对拉美地区如巴西、加拿大的出口由正转负，分别同比下降8.1%和2.6%；亚洲地区尤其是日本和印度为我国出口提供结构性支撑，1-2月东盟地区出口增速录得5.7%，虽较12月增速明显下滑，但同比增速仍然位居前列；此外我国对日本和印度出口同比增长0.7%和7.9%，较去年12月回升4.9和7.9个百分点，是我国出口贸易的主要支撑地区。从出口增量的贡献来看，即便关税落地一定程度上挫伤我国直接出口和转口贸易，但美国、东盟仍是我国出口增量的主要贡献区域，2024年1-2月东盟和美国分别贡献我国出口增量的37.7%和18.0%，我国出口仍具备一定的韧性支撑。
　　从出口商品看，全面加征关税对上游原料和劳动密集型产品的负面影响更大，汽车、家电、机电产品等持续支撑出口增长。1-2月上游原材料如钢材、铝材和成品油、以及下游消费品（主要是劳动密集型产品）如家具零件、塑料制品、服装、灯具等出口增速均为负增长，主要原因在于此前美国对华301关税清单重点覆盖中间投入品和资本品，出于输入型通胀和进口依赖的考量，下游消费品和关键原材料的关税制裁相对较小，此次加征10%全面关税对其税率的升幅更为明显，出口或产生更大冲击；汽车、家电和机电产品是出口的主要拉动项，2025年1-2月我国对汽车、家电、集成电路、自动数据处理设备（主要是计算机）出口累计同比增长2.5%、6.3%、11.9%和1.05%，分别拉动出口增长0.17、0.08、0.48和0.54个百分点。