核心观点
　　上周出行热度维持季节性偏高水平。电影市场热度有所收敛，汽车销售热度上升。电力方面，用煤日耗同比下降，水电供给维持季节性高位水平，煤价下跌。建筑业复工节奏加快，水泥供需略有修复，库存低位震荡，价格降幅收窄。黑色供需低位修复，库存水平同比下降，价格有所下行。沥青开工率低于去年农历同期，价格下行。化工产业链开工率同比回落。半/全钢胎生产开工率高位延续。新房成交热度略有波动，结构上，一线>三线>二线。二手房成交热度延续，结构上，一线>二线>三线，挂牌呈现量价齐跌的特征。出口运价下跌。猪肉价格下行，蔬菜价格下行。原油价格大幅下行，黑色系价格下行明显。
　　出行热度维持高位，汽车销售热度上升
　　出行热度维持季节性偏高水平。①城内出行方面，截至3月7日当周，9个重点城市地铁客运量环比0.4%（前值为1.1%），同比为4.9%（前值为8.1%）；截止3月2日，拥堵延时指数同比-0.7%（前值为4.1%）；农历对齐后，出行热度保持高位运行。②城际出行方面，截至3月7日当周，国内航班（不含港澳台）/国际航班执行航班数量同比-3%/+19.2%（前值为-7.2%/+19.5%），执飞率83.3%/80.8%（=执行航班数/计划航班数，前值为86.5%/82.3%，去年同期为84.7%/87.6%）。
　　电影市场热度有所收敛，汽车销售热度上升。①服务消费方面，截至3月7日当周，电影票房环比-51.2%（前值为-44.8%），电影票房同比去年-8.8%（前值为38.83%），春节过后电影市场热度有所收敛，农历对齐后，仍高于去年同期水平。②耐用品方面，乘联会口径2月1-28日乘用车零售/批发同比去年同期+26%/+35%（前值为+18%/+60%），车市节后回暖、以旧换新政策拉动，汽车销售热度持续高涨。③非耐用品方面，截至3月7日当周，轻纺城成交量同比-15.3%（前值为+8.7%），春节错位扰动明显，农历对齐后，纺织消费热度同比略有上升。
　　政策端，3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。3月6日，国家发展和改革委员会主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，要把促消费和惠民生更好结合起来，加力提振居民消费，近期，多部门联合制定了《提振消费专项行动方案》，很快将公布实施。同日，财政部部长蓝佛安也在记者会上表示，将加大财政与金融政策联动力度，新增实施两项贷款贴息政策，激发消费动力。一项是对重点领域的个人消费贷款，给予财政贴息，减轻当期支出压力。另一项是对餐饮住宿、健康、养老、托幼、家政这些与老百姓生活密切相关的领域，财政对经营主体贷款分类给予贴息，降低融资成本，增加更多优质服务供给。
　　建筑业复工加速，化工生产回落
　　电力方面，用煤日耗同比下降，水电供给维持季节性高位水平，煤价下跌。建筑业复工节奏加快，春节对齐后，水泥供需略有修复，库存低位震荡，价格降幅收窄。春节对齐后，黑色供需低位修复，库存水平同比下降，价格有所下行。沥青开工率低于去年农历同期，价格下行。化工产业链开工率同比回落。半/全钢胎生产开工率高位延续。
　　具体来看：
　　（1）电力方面，用煤日耗同比下降，水电供给维持季节性高位水平，煤价下跌。截至3月6日，25省动力煤日耗周均环比/同比分别为0.6%/-2.7%（前值为-7.9%/-10.7%），农历对齐后用煤日耗同比回落。近期部分地区低温天气反复，民用取暖负荷支撑；叠加工业企业加快复工复产，工业用电需求回升，带动电厂日耗环比略有反弹。然而，3月是传统用煤淡季，随着天气回暖，北方地区取暖期结束，电煤需求整体走弱，电厂日耗仍面临下行压力。水电供给处于季节性高位，截至3月9日，三峡水库日均出库流量的周均环比/同比分别为-5%/14.1%（前值为-0.7%/22.2%）。截至3月8日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价684元/吨，环比-2.1%（前值-3.9%），煤价下跌。
　　（2）建筑业复工节奏加快，水泥、黑色供需修复，库存去化。①建筑业复工节奏加快，春节对齐后，水泥供需略有修复，库存低位震荡，价格降幅收窄。3月天气转暖，工地施工节奏加快，市场对水泥需求增加。然而，建筑业全面复工仍需时间。据百年建筑调研，截至3月5日，样本建筑工地资金到位率为57.3%，尚未恢复到春节前（资金到位率66%）水平。春节对齐后，水泥需求同比略有修复。截止3月3日，水泥发运率环比7.1pct（前值为6.4pct）、同比-2.1pct（前值为-2.0pct）。农历对齐后供给端水泥生产低位运行，磨机运转率与产能利用率待修复。截止2月28日，磨机运转率环比7.6pct（前值为4.8pct）、同比-25.9pct（前值为-22.5pct）；根据百年建筑网，截至3月6日，全国水泥熟料产能利用率为34.6%（前值42.0%）。水泥库存低位延续，截至2月28日，水泥库容比周环比-0.7pct（前值为-0.5pct）、同比-9.3pct（前值为-10.8pct）。水泥价格环比降幅收窄，3月7日