主要市场及行业指数表现
　　过去一个月，国内主要市场指数普涨，国证2000、中证1000、中证500、上证50、沪深300分别上涨8.35%、7.26%、4.84%、2.14%、1.91%，分别下跌。行业指数上涨偏多，在中信一级行业中有22个行业上涨，计算机、机械、电子、汽车、传媒等行业指数涨幅靠前，其中计算机行业指数涨幅最大，月涨幅达15.90%。交通运输、石油石化、煤炭的行业指数涨跌幅靠后，月涨跌幅分别为-1.09%、-1.31%、-7.26%。
　　行业因子与行业轮动策略表现
　　二月因子表现分化，整体来看估值动量和分析师预期因子表现较好，IC均值分别达到了39.90%和17.44%；收益方面估值动量和分析师预期因子能带来正的多空收益，分别达到4.97%和2.41%，相对中信一级行业等权的多头超额收益也分别达到2.30%和0.80%。今年以来，盈利、估值动量、分析师预期和超预期因子的IC均值分别达到2.48%、11.13%、21.90%和7.77%，表现较好；因子多空收益方面，质量、估值动量、分析师预期和超预期因子分别达到2.03%、2.74%、1.53%和4.64%；其中分析师预期与超预期因子的多头超额收益达到0.31%和2.71%。
　　二月，超预期增强行业轮动策略未跑赢行业等权基准，策略收益率为1.42%，行业等权基准收益率为3.55%，策略二月的超额收益率为-2.09%；景气度估值行业轮动策略收益率为1.11%，相对行业等权基准的超额收益为-2.40%。二月调研行业精选策略表现一般，策略收益率为1.62%，策略的超额收益率为-1.94%。
　　当期行业推荐
　　超预期增强行业轮动策略三月份推荐的行业为银行、汽车、通信、非银行金融和纺织服装。相比上月，策略推荐行业从有色金属行业调整到了纺织服装行业。本期推荐行业中，汽车行业的分析师预期与超预期因子得分下降，在各行业中排名下降至第二，同时银行行业总体得分上升至第一；通信行业在分析师预期与超预期因子得分都进一步提高，因此排名上升至第三；纺织服装行业则是超预期因子得分上升，因此总得分排名进入前五，得到策略推荐。
　　景气度估值行业轮动策略给出的三月行业推荐为国防军工、非银行金融、纺织服装、有色金属和商贸零售，其中国防军工、有色金属和商贸零售行业的分析师预期得分都靠后，因此并未得到超预期增强策略的推荐。
　　调研行业精选策略三月份的推荐行业为传媒、电力及公用事业、石油石化、消费者服务和家电行业。本期电力及公用事业的基金调研热度有所上升，同时传媒、电力及公用事业、消费者服务行业的调研拥挤度均明显下降，因此得到推荐。传媒与石油石化行业连续两期得到调研行业策略推荐，值得关注。
　　风险提示
　　以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。