策略摘要
　　新装置试车成功，有陆续释放产能可能性，前期检修装置密集重启，产能利用率上升，聚烯烃产量高位运行，市场供应有压力。聚乙烯基差持续回落，但下行速率明显放缓，预计3月仍将小幅走弱。上游原油与丙烷偏弱运行，成本端支撑走弱。PE下游开工季节性回升，3月农膜需求旺季来临，需求持续恢复，刚需采购较好，PP终端需求未见明显好转，需求恢复弱于预期。聚烯烃生产企业库存维持去库，但中游环节贸易商库存积累。
　　核心观点
　　市场分析
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为7920元/吨（42），PP主力合约收盘价为7323元/吨（16），LL华北现货为8100元/吨（-10），LL华东现货为8080元/吨（0），PP华东现货为7330元/吨（-10），LL华北基差为180元/吨（-52），LL华东基差为160元/吨（-42），PP华东基差为7元/吨（-26）。
　　上游供应方面，PE开工率为87.2%（-0.6%），PP开工率为81.4%（2.4%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为898.5元/吨（150.9），PP油制生产利润为-81.5元/吨（150.9），PDH制PP生产利润为13.3元/吨（-54.0）。
　　进出口方面，LL进口利润为-253.4元/吨（21.6），PP进口利润为-425.1元/吨（-29.9），PP出口利润为69.2美元/吨（23.6）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为36.8%（5.3%），PE下游包装膜开工率为38.0%（3.1%），PP下游塑编开工率为46.1%（0.8%），PP下游BOPP膜开工率为61.5%（0.2%）。
　　策略
　　单边：塑料谨慎偏空
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。