策略摘要
　　供应方面，近端经济性导向下国内开工率维持高位，4月随着大装置检修负荷预计将有明显回落；海外一季度中东、北美装置检修集中，5月前海外供应不高。需求端，年后聚酯负荷回升中，但整体恢复缓慢，瓶片负荷偏低，关注后续终端订单情况。整体看来，1~2月港口库存明显回升，当前处于近五年季节性中位水平，但后续4月随着检修兑现和需求恢复预计平衡表将转为去库，远月预期良好，关注聚酯工厂隐性库存变化。
　　核心观点
　　市场分析
　　EG华东现货基差（基于2505合约）37元/吨（环比-2.00元/吨）。近期主港库存回升至近五年季节性中位水平，近期成本端偏弱，MEG内盘重心弱势整理。
　　生产利润方面，乙烯制EG生产利润为-76美元/吨（环比-3美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-165元/吨（环比-23元/吨）。
　　库存方面，根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为75.9万吨（环比-3.7万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为63.6万吨（环比-7.3万吨），本周主要港口提货节奏平平，但整体到货偏少下库存总量去化。
　　策略
　　MEG中性。供应方面，近端经济性导向下国内开工率维持高位，4月随着大装置检修负荷预计将有明显回落；海外一季度中东、北美装置检修集中，3月海外供应不高。需求端，年后聚酯负荷回升中，但整体恢复缓慢，瓶片负荷偏低，关注后续终端订单情况。整体看来，1~2月港口库存明显回升，当前处于近五年季节性中位水平，短期EG价格预计震荡运行，但后续4月随着检修兑现和需求恢复预计平衡表将转为去库，远月预期良好，下方支撑仍在，关注聚酯工厂隐性库存变化。
　　风险
　　原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期