平安观点：
　　本期重点：
　　本周，全球养老金领域共有两项重点事件值得关注。
　　第一，未来十年澳大利亚养老金对美投资将增至1万亿澳元。2月25日至27日，澳大利亚“超级峰会”在美国举办。期间，澳大利亚养老金行业宣布，他们将加速布局美国市场。目前，澳大利亚超级基金行业规模约为2.6万亿澳元，其中对美投资约4000亿澳元，预计未来十年将增至1万亿澳元。然而，澳大利亚同时表示，政策不确定性（如关税调整）为澳大利亚对美投资带来了风险。目前，澳大利亚是美国前十大外资来源国，还供应美方50种关键矿产中的36种。美国如果对澳大利亚增收关税，将会导致美国经济面临不确定性，进而影响澳大利亚养老金对美投资的信心。
　　第二，新泽西州继续选择全额养老金。2月25日，新泽西州州长菲尔·墨菲公布2025财年581亿美元的预算提案，计划向州养老金体系注资72亿美元，实现连续第五年全额支付精算确定缴费额。20世纪90年代初，新泽西州陷入经济衰退，税收减少、社会福利支出（失业救济等）增加。为缓解州财政压力，州政府选择缓缴养老金，并通过发行养老金义务债券（POBs）来补充养老金资金，最终导致出现了巨大的养老金资产缺口。若此前25年持续足额缴费，本财年养老金支出仅需10亿美元。目前，新泽西州已经转向全额缴费，避免进一步增加未来的养老金负债。
　　其他养老金融动态跟踪
　　海外养老金融政策及投资管理动态：
　　1）美国雇主团体支持联邦快递就已婚退休人员养老金福利展开法律争端
　　2）韩国主权财富基金KIC2024年回报率达8.5%
　　3）人民养老金将350亿美元转移至Amundi和Invesco
　　4）富达称2024年401(k)百万富翁数量将增长27%
　　5）CDPQ养老基金回报率为9.4%，因房地产损失加剧未达基准水平
　　6）CDPQ收购可再生能源公司Innergex
　　国内养老金融政策及投资管理动态：
　　1）财政部：提升民生福祉，优化养老保障体系
　　2）青岛民政局：养老顾问制度助力老人养老服务
　　3）上海发布专业照护型老年人日托所建设与服务指南
　　风险提示：
　　1）宏观经济超预期下行；2）资本市场波动；3）政策超预期改变，老龄事业支持力度不足；4）地缘政治形势恶化。