核心观点：
　　国内热点：《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》发布。2月27日，国家金融监督管理总局、中国人民银行发布《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》。该方案围绕金融“五篇大文章”的总体要求，明确了绿色金融发展的指导思想、基本原则和未来5年的发展目标，旨在通过深化金融供给侧结构性改革，提升金融服务绿色高质量发展的适配性。《实施方案》的落地将加速金融资源向绿色低碳领域倾斜。一方面，新能源产业链、传统产业低碳改造及生态修复工程等领域将获得中长期信贷、绿色债券及保险资金的持续输血，相关行业龙头和具备技术优势的企业有望迎来估值重塑。另一方面，碳市场配套金融工具的扩容和金融机构自身低碳转型的要求，将推动碳金融衍生品和创新保险产品的供给，为投资者提供多元化的ESG投资标的，并进一步强化碳定价机制的市场有效性。
　　海外热点：日本碳排放交易体系（ETS）立法通过，从自愿迈向强制阶段。2025年2月25日，日本政府正式通过了《促进绿色转型法》（简称GX法案）的修订法案，标志着日本碳排放交易体系（ETS）从自愿参与阶段迈向强制实施阶段。根据新法案，每年排放10万吨二氧化碳以上的企业将被强制纳入该体系，预计涉及300至400家公司，主要集中在炼钢等高排放行业。这些企业将成为日本碳市场的重要参与者，推动整个经济体系向低碳化转型。近日，日本向联合国提交了2035年和2040年国家自主贡献目标，即到2035年将温室气体排放量在2013年的基础上减少60%，到2040年减少73%。本次日本政府通过《促进绿色转型法》修订法案，推动碳排放交易体系的强制实施，是其迈向绿色转型和碳中和目标的关键一步。这一政策不仅为企业设定了明确的减排目标，也通过市场机制激励企业积极参与减排行动。
　　产品追踪：本期无新成立公募基金；本期新发行债券37只，总规模942.89亿元，其中绿色债券26只，社会债券8只，可持续发展挂钩债券3只；本期新发行理财产品12只，其中纯ESG主题理财产品2只，社会责任主题理财产品10只。
　　指数追踪：截至2025年2月28日，本周主要ESG指数均下跌，其中，中证500ESG基准跌幅最大，下跌2.93%，其次为沪深300，下跌2.22%，华证ESG领先跌幅最小，下跌1.87%。近一年主要ESG指数均上涨，其中，万得A50ESG领先涨幅最大，上涨14.44%，中证500ESG基准涨幅最小，上涨8.74%。
　　碳交易追踪：截至2月28日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量62.62万吨，总成交额5554.35万元，收盘价89.56元/吨，较上周收盘价下跌0.38%。2月21日-2月27日，欧盟碳期货（EUA）成交量为1.89亿吨二氧化碳当量，2月27日收盘价为71.32欧元/吨二氧化碳当量，较2月20日收盘价上涨0.58%。
　　风险提示：国内外ESG发展不及预期；政策出现重大变化；ESG各产品发展不及预期。