核心观点及策略
　　上周贵金属价格高位回调，国际金价结束八周连续上涨，周度跌幅2.8%。投资者获利了结是金价出现调整的主因，特朗普总统关于关税政策的言论以及美元指数走强也对黄金造成了压力。
　　特朗普表示，原定于3月4日生效的对墨西哥和加拿大的关税将如期实施。4月2日的对等关税计划仍将完全生效。特朗普的最新声明意味着美国政府将全面推进关税措施，推动美元指数反弹，但关税计划也引发了市场对美国二次通胀、经济衰退甚至滞涨的担忧。
　　近期我们一直提示涨幅已大的黄金面临调整的风险，理由是金价的持续上涨已对各种利多消息进行了较充分的定价，当前地缘风险缓和，资金在进行最后的的博弈，且有投机资金在获利了结流出。上周贵金属的大幅下跌确认了回调的趋势，目前金银价格的阶段性调整进正在行中，预计本次调整的时间会比较长。
　　风险因素：美国非农就业数据超预期