市场变化：2月28日塑料2505合约收盘价7913元/吨，较上月上涨128元/吨。塑料现货价格涨跌互现，现货市场弱势整理。基差持续走弱，但下跌趋势有所放缓，5-9月差扩大。
　　基本面变化：成本利润端原油价格维持震荡运行。无烟煤市场偏弱运行。油制PE成本与煤制成本PE支撑减弱，维持弱势震荡。供应端本月中国聚乙烯平均生产开工率87.32%，较上月上涨0.60个百分点，聚乙烯月度产量达到256.74万吨，环比减少8.10%。本月检修损失量23.74万吨，较上月减少2.92万吨。需求端下游因春节假期，开工率环比下降，且节后复工力度弱于往年同期。3月地膜旺季来临，需求持续复苏，预计环比持续改善。库存端本月塑料企业平均社会库存58.82万吨，较上月+18.62万吨。聚乙烯仓单数量为5639手，较上月增加42手。本月上中旬由于节假日，库存累库趋势明显，进入下旬后，市场供需矛盾逐步修复，生产企业开启去库进程。主要运行逻辑：成本端原油煤炭价格偏弱运行，成本端支撑较弱。需求端下游开工弱于往年同期，但随着地膜旺季来临，对需求有一定修复。供应端方面，产量处于往年同期高位。由于装置密集检修，供需矛盾稍有缓解，上游开启库存去化进程，中下游备货意愿较强。但由于产能扩张周期，基本面没有根本改变，市场走多力度有限，建议谨慎偏空。预计塑料2505合约中短期内震荡运行，运行区间关注7700-7900，建议逢高布局空单。
　　重点关注：国内相关政策、下游需求情况、原油价格波动