摘要：
　　据中国物流与采购联合会发布，2025年1月份全球制造业PMI为50%，较上月上升0.5个百分点，连续3个月小幅上升，综合指数变化，全球制造业延续去年四季度以来的平稳复苏趋势，实现良好开局，全球制造业平稳开局为2025年全球经济平稳向上奠定较好基础，主要国际机构保持对2025年全球经济平稳运行的预期。两期限的LPR已连续四个月按兵不动，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。美国1月CPI上涨幅度全线超预期，支持美联储谨慎降息，交易员将下次美联储降息的预期从今年9月调整至12月。
　　基本面供大于求压力仍存。供给端，25年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%，有机构预计2月产量持平略增。从智利进口碳酸锂约为23217吨，环比增加90%，约占当月进口总量的83%，从阿根廷进口碳酸锂约4542吨，环比减少28%，约占当月进口总量的16%。需求端，1月电池与新能源车产销保持增长，同比增幅保持在30%左右，动力电池产量及装车量继续上涨。
　　综合来看，宏观面偏中性，全球制造业延续去年四季度以来的平稳复苏趋势，实现良好开局，国内货币政策延续宽松，但美国1月CPI上涨幅度全线超预期，美联储降息预期放缓。供需面供给压力继续，整体看碳酸锂仍将低位运行。