宏观面中性平衡。两期限的LPR已连续四个月按兵不动，一揽子增量政策出台后，经济景气度上升，楼市也显著回暖，短期内LPR进一步下行的必要性下降。若二季度地产销售数据疲软，5年期LPR或单独下调，M2-M1剪刀差继续收窄，1月M1增速低于M2增速6.6个百分点，较去年12月缩窄2.1个百分点。美国1月CPI上涨幅度全线超预期，支持美联储谨慎降息，交易员将下次美联储降息的预期从今年9月调整至12月。
　　基本面供给压力持续。供给端，2025年1月，智利碳酸锂出口量为2.56万吨，环比增长27.5%，同比增长66.3%，2月碳酸锂供需平衡表显示，累库超1万吨，如正极排产恢复不如预期，则有较大累库压力。需求端，12月我国动力和其他电池合计产量为124.5GWh，环比增长5.7%，同比增长60.2%，12月我国动力电池装车量75.4GWh，环比增长12.2%，同比增长57.3%。