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　　宏观：这轮中国资产重估的逻辑有何不同？
　　概览：
　　春节过后，中国资产表现领跑全球，尤其是海外上市的中国资产，呈现股、债、汇齐涨的局面。其中，恒生科技指数的上涨最具指标意义，15个交易日涨幅达到24%。如我们在《三大催化剂有望提振中国资产相对表现》（2025/2/3）中所阐述的，市场有关中国的三大压倒性一致预期同时受到实质性挑战，成为推动本轮中国资产重估的催化剂；具体看：
　　风险提示：全球贸易摩擦进一步升级；地产周期超预期下行拖累内需。
　　研报发布日期：2025-02-25
　　研究员
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263