PVC：
　　2月24日PVC主力05合约收盘5255元/吨（-8），常州市场价5010元/吨（-10），主力基差-245元/吨（-2），广州市场价5140元/吨（-50），杭州市场价5040元/吨（-20）；兰炭中料745（0）元/吨，乌海电石2450（0）元/吨，乙烯7700（0）元/吨。长期看PVC需求在地产拖累下持续低迷，出口受反倾销和BIS认证等压制，且出口体量总体占比小；供应端仍有新投计划，且烧碱利润高开工持续维持高位，库存高企供应压力较大；基本面依旧是需求不足、产能过剩，供需宽松格局。一季度不少新产能投放，出口预计有一定支撑，但地产低迷内需疲弱，整体PVC去库压力较大。整体预期震荡运行，基本面驱动有限，跟随宏观趋势。后期关注新增投产进度、春检落地情况、下游复工以及出口情况等，政策端关注两会以及美联储降息、特朗普上台后的政策变化等。
　　烧碱：
　　2月24日烧碱主力SH05合约收2894元/吨（+9），山东市场主流价930元/吨（-20），折百2909元/吨（-63），液氯山东-450元/吨（+100）。2月23日开始，山东地区某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调20元/吨，执行出厂在890元/吨（折百2781元/吨）。春节累库，氧化铝投产推迟消息扰动，节后非铝恢复缓慢，盘面升水受到打压，多头信心动摇离场。目前主力盘面最低下探至2830附近，短期调整空间面临收窄，关注魏桥送货情况及现货价格，非铝恢复和库存去化情况。中期仍有向好预期，春季检修+氧化铝投产（创源100+文丰160-320+广西华昇200）备货，关注氧化铝的投产情况，仍有阶段性供需错配的可能。总的来说，短期承压，中期或仍震荡偏强。关注现货情绪和仓单情况。