市場回顧
　　恒指受制23,000點：恒指周一(17日)高開134點後升幅擴大，最多升356點，高見22,977點，再創逾4個月高位，之後一度轉跌301點，低見22,319點。尾市窄幅爭持，恒指收市微跌4點，報22,616點。大市全日成交4,002億元。
　　欧洲股市上升：欧洲股市周一(17日)靠穩，泛歐指數Stoxx 600升0.5%，德法英股升0.1%至1.3%。美國為總統日假期，美股休市。
　　中港股市短期展望
　　恒指上望去年10月高位23,241點：內地去年12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。市場料觀望3月兩會政策鋪排。短線而言，DeepSeek國產高性價比模型有助降低推理成本，加快AI應用，引發中資科技股重估，AI主題料持續發酵。儘管中美角力仍然是港股主要風險因素，惟兩國關稅戰初步局勢較預期溫和，恒指有望上試2024年10月高位23,241點。
　　短期看好板塊
　　AI概念、軟件服務：DeepSeek高性價比模型降成本，釋放投資估值
　　國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入
　　今日市場焦點
　　香港1月失業率；澳洲央行議息結果；希慎興業(0014)業績；
　　宏觀焦點
　　習近平指民營經濟發展前景廣闊大有可為，民企大顯身手正當其時；
　　中國人大常委會會議下周一至周二(24日至25日)召開；
　　八部門印發《新型儲能製造業高品質發展行動方案》；
　　企業消息
　　中國據報暗示小紅書引入國資股東，或讓上市更順利；
　　SHEIN據報面臨估值降至300億美元壓力；
　　群核科技據報集資約3億美元；
　　騰訊元寶、微信、騰訊雲有4產品等接入DeepSeek；
　　黑芝麻智能(2533)、TCL電子(1070)發盈喜；
　　譚仔國際(2217)獲母企提私有化，較停牌前溢價近76%；
　　外圍市況展望
　　美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，現貨金價料上試每盎斯3,000美元。