昨日三大美股指数涨跌不一，标普500下跌0.27%，美债收益率上行，10债收益率当前报4.62%，十年期通胀预期为2.46%。美元指数小幅下行，当前报107.86，离岸人民币微贬，当前报7.31，贵金属价格震荡，美黄金2931，美白银32.76，外盘金银比89；
　　宏观消息面：
　　1、美国1月消费者价格创下近一年半最大涨幅，美国人购买一系列商品和服务的成本上升，这强化了美联储传递的信息，即在经济不确定性不断增加的情况下并不急于进一步降息。美国劳工部劳工统计局表示，1月消费者物价指数(CPI)环比跃升0.5%，创下2023年8月以来最大涨幅，12月的涨幅为0.4%。包括酒店和汽车旅馆在内的住宿价格上涨了0.4%，占CPI涨幅的近30%。这是继之前两个月连续上涨0.3%之后的又一次上涨。1月CPI同比上涨3.0%，创2024年6月以来最大涨幅。路透调查中受访经济学家此前预测CPI环比上涨0.3%，同比涨2.9%。
　　2、据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持当前利率不变的概率为86.8%，累计降息25个基点的概率为12.9%，累计降息50个基点的概率为0.3%。
　　观点：美国1月CPI同比数据超预期，市场预期下次降息时间为9月。美国1月非农就业人数低于预期，失业率低于预期，特朗普加征关税落地，市场担忧贸易战将推高通胀，美联储1月议息会议暂停降息。地缘紧张局势持续，央行购金进程延续带动黄金价格上涨。美联储暂停降息，鲍威尔表示通胀仍然需要取得实质性进展，政策立场转为通胀与就业并重。欧央行1月议息会议如期降息25基点。市场预计美联储3月议息会议仍会维持利率不变，鹰派降息指引之下，以及经济软着陆预期背景下，美联储后续降息幅度较难边际加大，央行购金需求和避险情绪对贵金属价格形成支撑。策略上建议持区间交易思路，参考沪金04合约运行区间657-693，沪银04合约运行区间7600-8400。