简要观点
　　◆棉花：震荡偏弱
　　预期明年全球棉花种植面积增加，一方面由于美国种植大豆玉米效益严重下滑，美国棉花面积恢复增长空间，同时天气也有恢复空间，另一方面，巴西棉花面积预计增长10%，新疆种植玉米番茄亏损，棉花有补贴，预计改种棉花面积预期增加4-5%，棉花供需总体宽松，内需和外需或异步，目前产品库存处于累库，国内纱线和坯布利润有修复处于盈亏平衡亏损带，国际上印度、越南、巴纱从利润亏损状态有所修复，总体消费动力不足，全球纺织产业链还未全面进入到正反馈。目前国内经济恢复需要时间，国内宏观政策消费提振与中美贸易壁垒对出口担忧形成博弈，1月特朗普上台，春节期间中美贸易战展开，美国对华关税增加，市场情绪波动，美国已进入降息通道，棉价在低估值区域，做空动能减弱，从风险收益比角度存在支撑，同时又面对国外的不确定性影响冲击压力，存在波动性行情，总体在弱基本面背景下，预期区间震荡偏弱运行。（数据来源：中国棉花信息网TTEB）
　　策略建议，建议皮棉加工企业，高位套保或者关注场内场外看跌期权规避风险；纺织用棉企业随采随用；投机者建议观望。
　　◆ PTA：震荡偏强
　　国际油价：市场担忧美国对部分产油国制裁可能导致潜在供应风险，叠加部分经济数据改善，国际油价上涨。
　　原料方面：PX收于895.67美元/吨，涨13美元/吨。
　　现货方面：PTA现货价格+85至5100。2月主港交割及仓单05贴水50-54、45-52成交，3月中上主港交割05贴水30-35成交商谈。成本支撑及商品情绪良好，预期产业去库力度加大，市场价格、现货基差双强，市场交易升温。（单位：元/吨）
　　供应端产能利用率较上一工作日+1.45%在82.74%。英力士重启，下游聚酯综合产能利用率为86.57%，较上周六+0.28%，综合供需累库延续。
　　总结：春节后PTA供需双增，但下游聚酯增速明显慢于上游，PTA累库延续，而成本端原油价格有企稳迹象，原料端PX进入检修季，综合来看上游支撑走强，而下游需求逐步恢复，短期国内PTA价格有望持续走强。（数据来源：隆众资讯）