【行情复盘】
　　春节后首周仅有三个交易日，市场总体呈现上行走势，沪指收高1.63%。期指主力合约也全面上涨。成交持仓方面，四个品种日均成交持仓均出现回升。
　　【重要资讯】
　　行业来看，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异明显回升，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50拖累最大，电子支持四大指数，同时计算机支持300、500和1000。资金方面，主要指数资金日均全面流入。消息面上看，春节后首周消息面变动不大。1月财新服务业PMI回落至51.0的三个月低点。电影票房、交通运输等数据显示，春节期间国内消费市场表现活跃，但产出端受到假期影响表现冷清，后续复工复产节奏仍有待加快。央行本周公开市场操作净回笼流动性10213亿元，短端资金利率受假期影响结束后明显回落。政策方面仍无变动。国务院总理强调加大逆周期调节力度，做强国内大循环，推动科技创新。此外节后财政净融资明显上升，可关注对经济的潜在正向影响。总体上看，宽松政策继续支持国内经济修复，通缩风险总体缓和，经济恢复速度短期有待进一步加速。未来需求改善节奏仍是焦点，消费好转、基建持稳、外需韧性，继续观察地产。政策真空期现状维持不变。海外方面，美联储3月大概率不降息，联邦基金利率隐含全年降息概率在180%左右。美股高位震荡向上，人民币汇率也维持震荡态势。地缘政治风险仍偏高，风险偏好有所回落。
　　【市场逻辑】
　　数据显示国内经济改善方向不变但节奏未明显加快，市场关注点从预期转向现实后基本面未出现明显利多。国内政策真空期，但结构性行情和市场对政策期待上升推动指数。外盘和汇率影响有限，风险偏好利多有限。长期来看，基本面风险或能够缓和，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、化债举措落地仍是关键。
　　【交易策略】
　　策略方面，主要指数震荡反弹，外部利空消化后选择向上的概率上升，短线观望或轻仓试多，中长期转向宽幅震荡概率上升。期现套利方面，IC和IM近月以及远月仍有明显贴水，存在反套空间。跨期价差方面，主要仍是06-03和价差放大的潜在正套机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价持续回落，暂时维持观望，中长期方向仍有待确认。
　　技术面角度看：沪深300指数压力4000-4020，支撑3700-3720；上证50指数压力2720-2740，支撑2530-2550；中证500指数压力5920-5950，支撑5320-5350；中证1000指数压力6500-6530，支撑5470-5500。