铜：
　　截止2月10日周一，SMM全国主流地区铜库存较上周四增加3.17万吨至30.48万吨，累库节奏有所放缓。当前库存较节前增加13.9万吨，同比高1.91万吨。下游现货需求尚未恢复，部分下游铜材生产厂家要到元宵后才会全面恢复正常生产，现货的贴水使得冶炼厂交仓意愿较强，在国产铜和进口铜供应维持稳定的情况下，预计本周主流地区铜库存继续累库，但幅度收窄。海外仍处于去库阶段，美国市场铜资源依旧偏紧，溢价依旧存在，伦敦资源继续向纽约流动。国内部分冶炼厂因即将减产而减少发货量，部分冶炼厂囤货准备出口。进口铜精矿指数自去年二季度末后首次转负，后续预计将对冶炼端形成约束，供给端对铜价的支撑力度仍较强。宏观层面，1月中美制造业PMI涨跌互现。当前全球铜库存结构性矛盾犹存，且国内财政仍有发力空间，消费品以旧换新也将提振铜需求，随着节后下游逐步复工，对2月铜价维持震荡偏强的思路。沪铜上方压力区间在77000-78000元/吨附近，下方支撑区间在75000-76000元/吨附近。建议保持逢低做多思路，期权方面可尝试买入轻度虚值看涨期权，或构建买入跨式策略以做多波动率。
　　锌：
　　美元指数反弹，加关税冲击波动显现，有色金属整理。国内锌现货库存如期累库延续，但相对较低的库存水准令累库压力有限。沪锌在近期技术支撑位附近止跌反弹高位依然受限，短线整理暂观望，上档关注压力24300-24500，下档支撑则继续关注23000-23200。近期继续关注美元波动及节后需求恢复变化。
　　铝及氧化铝：
　　有关特朗普加征钢铝关税的消息利空盘面，但目前已有25%的关税，未来是叠加还是维持还需进一步消息确认。另一方面，随着氧化铝价格下跌，电解铝成本持续下移，预计将有大量产能复产。下游需求也还未恢复，中下游复产要到正月十五前后，建议暂时观望或偏空思路为主。沪铝03合约上方压力区间20700-21000，下方支撑区间19800-20000。氧化铝现货价格继续下跌，但对盘面升水收窄，盘面偏空情绪较强，整体依然易跌难涨。05合约上方压力区间3600-3800，下方支撑区间3000-3200。
　　锡：
　　受益于供应端扰动以及近期芯片相关产业的火爆，沪锡盘面高位震荡，但基本面方面周度库存显著累库，淡季未过，供需双弱，盘面波动加剧建议暂时观望或偏多思路为主。需关注矿端供应情况及宏观风险，上方压力区间263000-270000，下方支撑区间245000-250000