◆期现市场：2月7日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报76061元，周内跌500元，较年初涨2.4%。其中电池级碳酸锂均价为76900元，较年初涨2.4%。周五主力合约收盘价77800，本周跌2.29%。
　　◆供给：SMM国内碳酸锂周产量12492吨，较节前一周减11.8%。2025年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%。第三方预计2月产量持平略增。1月智利出口中国碳酸锂1.91万吨，预计国内总进口可达2.3万吨。
　　◆需求：1月国内新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，同比分别增长85.3%和78.8%，市场占有率为29.9%。欧洲德英法意西瑞挪七国2024年总销量同比减1.9%。美国2024年新能源汽车销量同比增11%。特朗普政府将取消电动汽车补贴，美国市场2025年预期悲观，第三方测算电动汽车销量可能同比下降27%。欧洲2025年乘用车碳排放标准趋严，可能带动电动汽车销量边际好转。
　　◆库存：2月6日，国内碳酸锂周度库存报107686吨，环比节前-822吨（-0.8%）。截止2月6日，广期所碳酸锂注册仓单48382手，较节前略减200余吨。2月仓单注册可交4-7月合约，春节前卖方仓单注册意愿较低，当前合约处低价上游交货意愿有限，因此仓单连续下降。
　　◆成本：矿企对短期行情乐观，挺价意愿较强，2月7日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿860-910美元/吨，与节前持平。2024年12月国内锂精矿进口48.2万吨，同比增10.7%，全年进口量同比增长32.3%。澳大利亚矿山企业挺价意愿高，一季度可能视锂价决定出货量。国内锂盐厂成本倒挂，生产可能偏谨慎。
　　◆观点：锂价连续走弱，触及支撑位后暂稳。供给端，近期碳酸锂产量连续下调，第三方调研1、2月上游排产仍弱势。本周国内碳酸锂社会库存下降，需求端强排产无法证伪，市场担忧近期供需侧复工可能出现时间错配，造成现货阶段性偏紧。目前上下游长协谈判进度缓慢，短期锂盐厂在定价中更为主动。原料价格位于近年低位，下游节后备货意愿将释放，对底部形成支撑，碳酸锂进一步下探空间十分有限。着重关注节后下游备货情况。